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博天堂注册:科技创新的黎明——A股投资策略周报(0610)

时间:2018-7-1 15:21:01  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: CDR新政的试点文件发布和战略配售基金的批文下发意味着我国资本市场机制逐步健全,对于那些符合国家战略和掌握核心科技的创新类企业将得到大力支持,是服务供给侧结构性改革、促进经济结构转型升级、提升上市公司质量、让广大投资者分享中国经济发展红利的重要举措,具有重大意义。投资战略性新兴...

  CDR新政的试点文件发布和战略配售基金的批文下发意味着我国资本市场机制逐步健全,对于那些符合国家战略和掌握核心科技的创新类企业将得到大力支持,是服务供给侧结构性改革、促进经济结构转型升级、提升上市公司质量、让广大投资者分享中国经济发展红利的重要举措,具有重大意义。投资战略性新兴产业中具有研发创新能力的优质企业,将成为未来资本市场最重要的投资方向。

⚑【策略观点】服务于改革和转型,让投资者共享经济发展红利。CDR并非凭空出世,而是有一系列的政策准备以及政策激励,最终才实现落地。在技术革命不断推进和发展的大背景下,加快产业升级、建设创新型国家,需要推出有效措施把握这一历史机遇。而这背后,必然会诞生一批具有创新能力的排头兵企业。CDR的发行给这些企业提供了新的融资渠道和发展模式,鼓励独角兽回归A股,激励创新型企业的发展。在这样的背景下,六大战略配售基金应运而生,面向的是全体投资者,投资的标的具有相对稳定的商业或盈利模式,能够引领实体经济转型升级的创新型企业。广大投资者能够通过这样类型的产品,一定程度上分享技术进步和政策支持带来的红利。

⚑【策略观点】有助于资本市场结构/机制的完善和健全。经历了30余年的发展,我国资本市场的规模已经十分庞大,然而,资本市场“大而不强”。一方面,我国证券化率依然较低,我国上市公司总市值占GDP的比重仅为65%,远远低于美国的147%,甚至低于印度。另一方面,由于历史原因,我国资本市场对于创新型企业的支持始终不如人意。国内资本市场代表新经济的优质企业较少,大量优质的创新型企业均选择在海外上市,国内投资者错失了中国新兴产业快速发展的红利。而CDR新政的一系列政策有助于完善资本市场结构,健全资本市场机制,发挥资本市场投融资功能,进一步推动资本市场改革开放和稳定发展。从A股市场来看。短期而言,CDR试点初期,发行规模较小,并有充分的制度保障,因此发行企业的质量较高,市场必然会给出其稀缺性的估值溢价;就长期而言,CDR优化了A股结构,CDR的试点企业是以兼具成长性和坚实业绩的新兴产业公司,这将进一步分化市场,挤压绩差股,有效遏制A股的投机氛围。


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